Най-добрият европейски регулатор на ценни книжа предупреждава за рисковете от сделки с ливъридж

Заплахата за финансовите пазари от покупко-продажби с ливъридж не е намаляла през последната година, макар напъните на регулаторите да ги овладеят, предизвести ръководителят на европейския регулатор на скъпи бумаги.

„ Моето мнение е, че рисковете от ливъридж и ликвидността във фондовете остават толкоз високи, колкото бяха [през миналата година] “, сподели Верена Рос, ръководител на Европейския орган за скъпи бумаги и пазари (Esma), пред FT, за нейните вероятности за 2024 година „ Това продължава да бъде област, в която би трябвало да следим доста деликатно и да реагираме там, където виждаме опасности. “

Сделките, които употребяват пари назаем за увеличение на възвръщаемостта на вложителите, привлякоха все по-голямо внимание от страна на световните регулатори през последните няколко години, откакто ранната пандемия „ напън за пари “ разкри капацитета за разтърсвания в области на финансите, обект на по-малко непоколебим контрол от обичайните банки.

Оттогава имаше поредност от други разтърсвания, в това число миналогодишните диви съмнения в цената на никела на Лондонската железна борса и рецесията на пазара на позлатени артикули в Обединеното кралство, когато вълна от продажби от неразбираеми тактики на пенсионните фондове принуди интервенция на Bank of England.

Властите се концентрираха върху залози, които употребяват деривати като фючърси и суапове, с цел да усилят възвръщаемостта си, както и ликвидни несъответствия, които биха могли да доведат до разпродажби и големи залози на американските хедж фондове в пазари на държавни облигации.

Рос сподели, че Esma, която управлява и контролира финансовите пазари в Европа, се готви да разгласява първи по рода си отчет за ливъридж, тъй че външни лица да могат да видят данни за равнището на заеми от разнообразни типове вложения фондове, в това число изчерпателен разбор на фондовете за недвижими парцели в най-големите юрисдикции на Европейски Съюз.

Въпреки че данните ще бъдат от края на 2022 година, Рос сподели, че Esma също по този начин прави „ настоящо наблюдаване “ с националните управляващи на ливъридж на техните пазари.

„ С усъвършенствани данни и усъвършенствана дарба за анализиране на това по какъв начин в действителност наподобяват средствата ... можем също по този начин да имаме по-добра визия какви са рисковете и по-късно да се уверим, че са налице верните принадлежности за справяне с това, в случай че пазарът се движи в избрана посока “, сподели Рос.

„ Ливъриджът не е единственият риск, който в действителност ще следим “, добави тя. „ Също по този начин преглеждаме ликвидни несъответствия, оценки ... И по този начин в тези други области също ще видите, че се подхващат дейности. “

Нейните мнения повтарят неотдавнашните опасения на други регулатори по отношение на фондовете, които държат сложни за продажба активи като парцели, само че разрешават на вложителите неотложен достъп до техните пари.

„ Фондове, които разрешават всекидневно противоположното изкупуване, когато имат доста неликвидни активи, е проблем “, сподели Рос.